周四沪铅主力2602合约日内维持震荡偏强，夜间窄幅震荡，伦铅休市。现货市场：江浙沪地区现货流通货源较少，部分无货暂停。而电解铅炼厂厂提货源相对增多，尤其是南方市场报价出现贴水的情况，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水30元/吨到升水50元/吨出厂，但下游企业年末关账，采购需求低迷，现货市场成交寡淡。SMM：截止至本周四，社会库存为1.79万吨，较周一减少0.23万吨，绝对水平维持在年内低位。

整体来看，原生铅炼厂复产，安徽环保解除后再生铅炼厂同步复产，但供应增加尚未体现在库存上，社会库存保持低位去库，绝对水平维持年内低位，难以匹配近月合约持仓水平，需要关注流动性风险。近两日海外假期休市，缺乏外盘指引，国内年底延续供需双弱，铅价涨势放缓，继续关注前高附近压力。