2025年11月，中国负极材料产量延续稳健增长势头，当月产量环比提升3.14%，同比增幅达41%。 成本端，石墨化委外价格维持平稳运行，原料焦出货量保持高位水平，支撑焦价延续上涨态势。需求端支撑力度强劲，11月电芯产量环比增长3.6%，有效提振负极材料市场需求。受益于供需两端的良性互动，负极企业顺势优化开工节奏，最终实现11月产量3.14%的环比增长，行业整体运行态势向好。 展望12月，下游电芯行业排产计划预计呈下滑态势，这一趋势将直接影响负极材料需求端支撑力度，负极企业生产积极性或将同步减弱，预计12月中国负极材料产量大概率出现2%左右的小幅下滑。