美国政府停摆追平历史纪录，叠加逆回购利率的飙升，加剧了市场对金融系统短期流动性的担忧，显著抑制了市场风险偏好，沪锡盘初破位下行，主力合约一度跌近2%，随后市场情绪修复，沪锡跌幅收窄，截止收盘，主力合约收跌0.89%，报282090元/吨。

10月国内精炼锡产量环比出现显著回升，其主要推动力来自于前期部分冶炼企业完成例行检修后恢复生产。然而，产量的恢复并未改变整体供应端偏紧的格局。上游方面，国内锡矿供应持续紧张，在云南地区40%品位锡精矿加工费（TC）持续处于低位。废锡回收体系面临压力，市场二次物料流通规模大幅收缩，导致粗锡供应不足，这也从原料端限制了精炼锡产量的增长空间。不过，缅甸佤邦已逐步复产，长期锡矿供应有一定放松预期。

下游需求同样不容乐观。华东及华南地区作为主要消费地，其下游企业新增订单情况普遍不及往年同期水平，反映出终端消费的疲软。近期锡价下行，市场整体交投表现略有回暖。下游订单水平维持刚需，需求端维持恢复态势，消费电子需求不振，家电市场部分领域订单明显减少，仅洗衣机和冰箱略有韧性，下游加工企业订单恢复较为缓慢，整体需求增加较少，现阶段整体需求暂时维持弱势。

对于后市，新湖期货评论表示，终端市场多走弱，焊料企业订单普遍下降。不过供给端压力也不明显。锡矿供应依旧紧张，精炼锡产量虽有回升，但显性库存仍不高，且海外库存持续处于低位。因此当前基本面多空交织，涨跌驱动有限。在宏观面情绪降温的情况下，锡价有一定回调压力。

（文华综合）