一、Q3碱性电解槽出货数据

    据SMM不完全统计整理，2025年三季度碱性电解槽调研样本容量为44家，总产能约为43.27GW，同比增长25.35%，但较上一季度无明显变化；出货量约为446 MW，同比增长90.26%，环比增长21.91%。

二、变因解析

1.Q2中标量陆续交付：结合大标方碱性电解槽生产周期及二季度中标量数据来看，三季度陆续交付了一批碱性电解槽订单。此外，与2024年第二三季度相比2025年二三季度项目进展加快，间接推动了碱性电解槽的交付。

2.海外交付火热：据SMM调研，目前国内电解槽规划总产能约为45GW，但每年出货数据及中标量数据却不足5GW，呈现供需失衡的局面。国内市场产能过剩倒逼国内企业转向海外市场，2025年三季度海外订单占总出货量比例逐渐扩大。

3.交付格局二八分化：第三季度出货数据延续了前一季度的交付格局，总体特征呈现“二八分化”的特征。主要订单量及出货数据仍聚焦在头部企业，瞄准大型氢氨醇项目，多以大标方电解槽为主；其余企业出货方向以中小化工、冶金厂、实验室等，以中小型设备为主。

三、Q4 预测：

1.海外市场成热点：后续会有更多的企业进一步瞄准海外市场，抢占市场先机。

2.Q4出货量持稳：三季度订单陆续交付叠加假期影响预计第四季度碱槽设备迎来交付热潮，与Q3出货量不相上下。