从供应端来看，价格上，Jupiter公布2025年11月对华锰矿装船价：Mn34%（最小值）南非半碳酸粉为3.65美元/吨度。南非UMK公司2025年11月对华锰矿报价公布，Mn36%南非半碳酸锰矿(块矿)报价4.1美元/吨度（CIF中国主港），环比10月价格小幅上涨0.1美元/吨度；数量上，加蓬锰矿10月底以及11月到港数量量少的可能性大。锰矿远期成本支撑强，矿商让价出售意愿低，加蓬锰矿价格略走强，其余锰矿价格暂稳。 从需求端来看，下游硅锰市场偏弱震荡运行。南北地区合金厂对锰矿维持刚需采买，采购意愿不强。 总体来看，海外矿上发运自己下游合金对锰矿的需求暂无明显变化，少部分锰矿价格上升，总体锰矿市场偏弱运行，重点关注下游硅锰合金市场对锰矿的承接作用。