周二沪铅主力2512合约日内窄幅震荡，夜间震荡偏弱，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17040-17100元/吨，对沪铅2511合约贴50-0元/吨。持货商出货分歧较大，部分因仓库到货，以贴水报价出货，部分则因货少，挺价出货，另电解铅炼厂厂提货源仍是有限，河南、江西、安徽、湖南等地区现货不多，冶炼厂挺价出货，对SMM1#铅均价升水升水50-100元/吨，同时华北地区车辆运输受阻，下游企业按需采购，部分以长单接货为主，部分则按需接货。Silvercorp发布了截至 2025年9月30日的第二季度的生产和销售数据，该季度其铅产量为1420万磅，同比增长8%，锌产量为560万磅，同比下降3%。

整体来看，北方原生铅炼厂尚处检修，叠加再生铅炼厂复工缓慢，电池企业节后复工增加原料采购，市场货源区域性紧张延续，支撑铅价高位窄幅震荡。但铅市维持内强外弱格局，沪伦比价上修至铅锭进口窗口开启，进口流入预期增强，叠加炼厂仍有复产预期，供应压力有望边际增加，预计随着市场货源供应逐步改善，铅价重心有望下移。