供需端，虽电芯产量持续上行，但负极企业加速布局一体化产能，将石墨化环节内部消化，导致电芯对负极的需求增量无法完全传导至石墨化外协生产端，最终使石墨化外协市场仍处于供大于求的格局中。展望后市，前期已形成的石墨化过剩产能，难以在短期内快速消化，供给压力仍将持续。综合来看，旺季需求的提振力度，难以覆盖过剩产能带来的压制，预计后续石墨化价格仍将以弱势僵持为主。