周四沪铅主力2511合约日内横盘震荡，夜间重心回落，伦铅收跌。

现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17090-17120元/吨，对沪铅2511合约贴水20-0元/吨。沪铅维持高位震荡，江浙沪现货市场有部分货源流出，报价稍多，但电解铅厂提货源供应偏紧，尤其是偏北方地区现货报价较少，报价较为坚挺，西南地区则相对宽松。期间再生铅冶炼企业随行出货，下游企业以长单采购为主，少数刚需也可接受高价现货SMM：截止至本周四，社会库存为3.77万吨，较周一增加0.17万吨。

整体来看，受当月合约交割影响，社会库存如预期小幅累增，但绝对量维持同期偏低位。不过10月中下旬再生铅炼厂复产增多，货源供应趋松，同时消费改善程度有限，库存仍有回升预期。LME小幅去库，但高库存压力不减。基本面支撑边际减弱，铅价调整压力依旧偏大。