周二沪锡主力2511合约期价日内震荡偏弱，夜间企稳震荡，轮锡收跌。现货市场：听闻小牌对11月平水-升水300元/吨左右，云字头对11月升水300-升水550元/吨附近，云锡对11月升水550-升水800元/吨左右。2025 LME WEEK上，投资者对未来一年做多金属投票中，做多锡占比达11.5%，仅次于铜铝。

整体来看，市场情绪维持偏谨慎的基调，基本面支撑仍在供应端，缅甸复产缓慢，叠加印尼政策信号为锡价提供了坚实的边际支撑。国内炼厂原料紧张不改，制约精炼锡产量。传统消费板块依旧疲软，新兴消费小幅增长，下游高位采买驱动有限。短期锡价高位调整，但在原料端未有效改善前，预计调整空间有限，关注下方10日均线支撑。

（来源：金源期货）