从成本端来看，受原料电解锰价格坚挺的直接支撑，多数四氧化三锰冶炼厂挺价意愿强烈，为当前市场价格提供了有力托底。​从供应端来看，企业为规避库存积压风险，普遍采取 “以销定产” 的策略，整体供应节奏保持可控，市场暂未出现明显过剩情况。​ 从需求端来看，作为核心下游的锰酸锂企业，目前仍以 “按月按需采购” 为主，仅维持安全库存水平，未启动大规模补库；加之近期锰酸锂价格下滑，或进一步促使其对原料四氧化三锰采取采购压价行为，导致市场成交推进受阻。​ 8 月下游锰酸锂仍处传统消费淡季，对四氧化三锰的需求拉动作用较弱；但步入 9 月后，随着锰酸锂或由淡转旺，下游原料采购积极性有望提升，届时四氧化三锰价格或迎来高位企稳契机。