【本周，石墨化市场整体处于胶着状态。】 负极企业加速推进一体化布局的行业趋势下，石墨化外协环节产能过剩的矛盾持续凸显。受此影响，负极企业压价意愿仍存，不过当前石墨化外协企业利润已逼近成本临界线，进一步降价将面临较大亏损风险，价格下行空间受到严格限制，形成 “压价意愿强但降价能力弱” 的博弈局面。​展望后续，随下游电芯企业逐步启动备货计划，对石墨化外协需求将形成提振。但需注意的是，当前石墨化外协行业产能过剩问题较为严重，新增需求规模难以有效消化现有过剩产能，供需失衡的核心矛盾短期内难以得到根本缓解。综合来看，预计后续石墨化市场价格仍将维持僵持态势。