此前SMM预计2025年铜精矿进口量为2944.4万实物吨，同比增加4.53%，同比增量127.7万实物吨。但是随着年内美国关税闹剧的演变和印度尼西亚有色金属出口政策的扰动，SMM对此前的年内中国铜精矿进口量做出下调预期的修改。
随着中美关税战的演变，2025年6月起中国从美国进口铜精矿量为0万实物吨，2025年1-5万吨中国从美国进口铜精矿量12.5万实物吨。从2015年至2024年，除去2018-2020年特朗普首次引发中美贸易战以来，在其它时间里，中国年均从美国进口铜精矿约为56万实物吨，也就意味着今年由于中美关税战的原因，中国的铜精矿进口量或减少43.5万实物吨。
印尼金属出口禁令政策有进一步收紧的风险。2025年3月中旬，印尼政府批准自由港出口127万吨铜精矿配额，因此中国从印尼进口的铜精矿在2025年2月和3月短暂地中断后，两国的铜精矿贸易量再次恢复。但是周内据SMM了解，有Grasberg头寸的贸易商了解到印尼政府有倾向削减127万吨铜精矿出口配额，同时周内我们了解到有贸易商在找个别中国冶炼厂请求帮忙接7月底/8月初装期的近洋铜精矿，现货TC的报价也来到了-30美元高位，因此我们或许可以合理推断，随着印尼今年新投产的两座冶炼厂——PT Amman和Manyar的爬产，印尼政府为了保障本国原料供应而削减自由港的铜精矿出口额度，自由港或许因此在近期加大铜精矿的销售。2017-2024年，中国年均从印尼进口铜精矿约为43.6万实物吨，2025年中国累计从印尼进口铜精矿27万实物吨，若印尼政府果真提前收紧有色金属出口禁令，今年由于印尼出口政策的原因，中国从印尼的铜精矿进口量或减少16.6万实物吨。
综上，SMM对此前2025年中国铜精矿进口量预期2944.4万实物吨下调至2884.3万实物吨。
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