今日热卷价格大幅走弱，全天跌幅3.56%，主力合约最终收于3390。主流现货市场价格随之下跌40-90元/吨，市场信心明显减弱，全天成交氛围中等偏差。消息面，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。供应方面，除近期新增部分按需年检的产线外，多数钢厂利润良好，生产积极性较高，供应环比小幅增加，整体产量维系中高位波动。需求方面，前半周盘面拉涨较高显著带动市场成交情绪，表需有所回温，而随着后半周盘面价格回调，贸易商出货情绪下降，多数下游谨慎采购。同时根据日内公布的SMM平衡数据，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库319.2万吨，环比+5.51万吨，环比+1.76%，新历同比-32.02%。全国社库继续累积，划分区域来看，除华南和东北地区小幅去库外，华东、华中、华北地区均在累库，整体走势符合前期预期，多数地区还是投机需求的释放，实际下游订单未见明显改善。成本方面，焦炭再次提涨的计划暂停，铁矿价格也维系弱势波动，整体成本支撑有所转弱，但短期不易坍塌。后续来看，政治局会议预期不及叠加情绪面逐步消化，预计短期热卷价格继续偏弱运行为主。