SMM数据显示，7月25日山东地区现货升贴水均价报至贴水150元 / 吨。具体来看，当前处于行业淡季，需求端持续萎靡，叠加铜价重心上移，进一步抑制了下游采购积极性，市场成交以刚需为主；供应方面，山东地区冶炼厂库存偏低，持货商大幅下调升贴水意愿不强。本周山东地区仍延续供需双弱的格局，市场交投活跃度偏低。