​今日热卷期货先抑后扬，主力合约收于3456，涨幅0.34%。现货市场方面，国内市场报价尾盘有所上涨。供应方面，本周SMM产量环比增加1.16万吨，热卷供应压力处于中等水平；需求端来看，当前价格上涨，投机及正套需求旺盛，整体成交氛围较佳，但更多为货权的相互流转，终端采购以按需为主，并未被有效刺激。成本端来看，铁水维持高位给予矿价支撑，焦炭三四轮提涨已蓄势待发，成本支撑整体偏强。后续来看，终端淡季特征凸显，本周SMM热卷总库存有所累积，环比增加7.57万吨，但暂不至于对行情形成拖累，SMM预计宏观叙事未证伪之前，短期热卷主力合约在情绪刺激之下仍将高位运行为主，但累库格局或使其上涨趋势受限。