沪铜早间小幅高开，日内行情跟随市场情绪转弱，收盘微跌0.08%。关税落地节点愈发临近，市场情绪较为谨慎，叠加国内期市情绪切换，铜价窄幅震荡。

临近美国设定的8月1日关税大限，最近美国和各国关税谈判继续，最新消息显示美国和日本、菲律宾等达成相应协议，但是和欧盟的谈判较为缓慢，引发了市场的担忧情绪。对于宏观面，金源期货表示，对等关税2.0对市场悲观预期的影响程度有所减弱，中美之间或达成关税协议的乐观前景回升，特朗普不断施压鲍威尔令其释放放松银行业监管的信号拖累美元指数下行，我国反内卷 稳增长政策将显著提升有色金属需求。

周初LME铜库存和国内精铜社会库存并未继续激进增加，一度缓解市场对于非美地区铜库存将不断回升的担忧，不过LME铜注册仓单短暂回落后重新回升，注销仓单也仍保持在近阶段偏低位置。据市场消息，7月22日，至少有四艘载有铜的船只正试图在8月1日之前抵达美国港口，距离关键节点越来越近，市场情绪偏谨慎，仍需等待美国对铜关税正式落地。

（文华综合）