本周钴粉市场报价持稳，成交氛围清淡，下游多持观望心态。前两轮价格上涨期间，下游有拿货动作，个别企业补充库存；当前采购意愿明显低迷。硬质合金成本构成中，碳化钨价格在 37 万元 / 吨左右，占总成本的 90%，钴粉占比 10%。回收端方面，钴粉回收量较少，主要回收含钨、钴的新原料。尽管这类原料成分纯净有助于降低成本，但受钨价上涨影响，回收料与原生料的价差有所收窄。目前合金需求尚未完全释放，预计今年需求或有增量。