沪铜早间小幅低开，日内跌幅略有收窄，收盘下跌0.17%。最近美国关税干扰较多，其中对铜关税方面仍待进一步追踪，国内精铜社会库存累积后又有去化，铜价下方有支撑。

最近美国对外关税和对铜关税政策仍然扰动市场，美铜剧烈波动，沪铜整体承压，全球铜贸易局势仍待重塑。最近国内铜精矿现货加工费呈现企稳姿态，但反弹幅度十分有限，矿端紧张状况延续，后续仍需跟踪冶炼厂开工情况。

7月14日国内市场电解铜现货库存14.20万吨，较10日降0.61万吨，其中上海市场延续去库，广东、江苏市场继续表现增加。由于近期市场进口铜到货较为有限，同时铜价重心回落，下游企业点价动作有所增加，上海市场部分仓库出库量提升明显；然江苏、广东市场由于临近交割换月，交割货源有所入库，库存因此表现增加。

对于铜价后续走势，金瑞期货表示，近期国内反内卷政策令部分商品回升，但海外关税不确定性以及基本面淡季，整体合力不强，暂时难判断铜价已结束回调而进入回升。未来需关注消费韧性情况，若持续弱于预期则有继续回落风险。

（文华综合）