周一沪铅主力PB2508合约日内窄幅震荡，夜间横盘震荡，伦铅先扬后抑。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅17090-17135元/吨，对沪铅2508合约贴水30-10元/吨；江浙市场济金、江铜铅17090-17125元/吨，对沪铅2508合约贴水30-20元/吨。沪铅呈震荡回落态势，持货商报价贴水较上周五变化不大，下游企业维持刚需采购，少数有意向接收部分大贴水货源，另再生铅炼厂随行出货，现货市场成交清淡。SMM：截止至本周一，社会库存为5.63万吨，较上周四增加300余吨。

整体来看，部分原生铅炼厂检修后复产，同时随着利润修复，部分再生铅复产意愿增加，缓解供应阶段性紧张态势。下游年中关账盘库影响边际减弱，且消费旺季存期待，预计累库压力暂有限。短期铅价偏震荡运行，关注消费改善情况。