沪铜早间仅小幅飘红，日内涨幅略有扩大，收盘上涨0.47%。美指偏弱运行，非美地区社会库存较低仍为铜价提供支撑，最近铜价区间震荡，等待更多指引。

隔夜美联储主席鲍威尔对国会议员表示，今年夏天关税上调可能会开始推高通胀，这将是美联储考虑降息的关键时期。不过由于避险情绪回落，美元指数弱势运行。对于宏观面，一德期货表示，美联储主席鲍威尔国会听证会证词表示，多数官员预计通胀将很快上升，当前仍有时间观望；但结合经济数据情况，货币政策路径存在多种可能。

本周以来LME铜库存不断下降，目前已经不及9.5万吨。最近LME0-3升水强势运行，暗示现货偏紧。国内精铜社会库存受益于出口增加也维持在较低位置。与此同时COMEX铜库存则不断累积，目前升至20万吨之上。新湖期货表示，近期市场关注点仍在LME库存持续下降引发的现货紧缺担忧。目前COMEX与LME价差仍在1000美元以上，美国市场虹吸效应仍在，LME库存快速下降至10万吨以下，LME市场BACK结构扩大；在CL套利空间下，LME大概率将延续降库，LME现货偏紧。中期来看，铜矿短缺的形势依然较为严峻，国内炼厂下半年或开启减产；铜消费在电网高增长提振下韧性较强。