消息面来看，国内宏观重点关注4月底政治局会议是否有超预期政策出台，国外在贸易保护主义盛行下关税相关的政策风险相对偏高。供需基本面，目前钢厂利润有所回落，但仍在盈亏平衡线上，生产积极性不减，板卷产量仍将持续上升。高产背景下，5月热卷表需较往年同期略有降温，随着淡季影响加深，供需矛盾缓步累积中，预计5月中下旬累库风险加大。 成本方面，铁水见顶回落背景下，铁矿价格弱稳，焦炭也多震荡维稳运行，短期钢厂成本相对坚挺。 总体来说，考虑到宏观会议难有超利好政策出台，虽海外风险影响市场情绪，但整体出口5月仍存较强韧性，因此预计5月热卷价格将小幅承压，深跌风险不大。预计主力合约于3050-3250区间波动。