贸易紧张局势有所缓解，市场情绪延续修复，有色金属普遍飘红，沪锡震荡上行，主力合约收涨3.02%，报收261850元/吨。虽然非洲锡矿复产，但当前锡矿供应仍然偏紧，后续需要持续关注缅甸复产节奏以及刚果（金）地区战乱局势进程。

根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至上周五，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率有一定幅度下滑，合计开工率达56.75%。云南地区：原料供应链危机加剧，锡冶炼企业库存周期持续下滑。江西地区：再生体系失灵叠加需求萎缩，废料供应结构性断裂，江西再生锡回收量较四季度均值下降10%，且废料分拣成本上涨。再生系统仍呈现"旺季囤货-淡季断流"的周期病。上周沪锡价格受关税问题影响大幅下滑，云南及江西两地的精炼锡冶炼企业出货意愿不高，表现出捂货惜售的情绪。

上周受宏观因素影响，4月9-10日锡价跌至25.5万元/吨附近时，逢低补库热潮涌现，期现套利空间消失引发冶炼厂捂货惜售。贸易商积极出货，反馈低价刺激下游挂单量激增，但终端订单仅刚需采买为主。下游逢低采购，导致锡锭社会库存显著去库。上周LME锡库存先升后降，最新库存降至3140吨，整体来看，近期库存保持稳定。

对于后市，金瑞期货评论表示，近期美元明显走弱，利好金属价格。国内即期冶炼原料仍面临压力，但刚果金复产或预计令未来原料矛盾弱化。消费端，近期价格波动令下游采购再度转弱。展望短期价格，考虑宏观短期冲击尚未结束，价格或仍有回调可能。