沪锡经历昨日大幅波动后，今日振幅有所收敛，盘面先抑后扬，主力合约收涨3.62%，报收257450元/吨。刚果（金）Bisie矿山复产，锡矿紧张局面有所缓解，但在缅甸锡矿复产前，矿端供应仍然维持偏紧格局，短期锡价跟随有色板块波动为主。

一季度以来，国内外锡锭库存趋势出现分化，国内社会库存因锡价偏高抑制需求、产量处于相对高位等因素影响而持续累积，LME库存因供应偏低而持续去化。本周锡价经历大幅下挫阶段，国内现货成交明显好转，锡锭社会库存有望去库，在消费端韧性仍存的预期下，供应端缅甸锡矿何时复产决定了锡基本面整体表现。

近日锡价触底反弹，部分冶炼厂出货捂货惜售，实际成交有限。贸易商方面积极出货，反馈下游询价较为积极，逢低备货，现货交投表现较为火热。下游反馈近期价格波动较大，个别终端客户仍较为谨慎，部分客户逢低入市备货，以刚需采买为主，整体订单情况略有好转，后续消费力度还需观测下游接单和后续生产情况。

对于后市，银河期货评论表示，印尼锡出口由单一费率转为累计费率（费率显著提高）的政策或将开始执行，后续关注最终政策情况，费率的提高或对当地企业开采成本有显著影响。目前伦锡价格仍低于因刚果（金）锡矿停产而上涨前价格，叠加海外宏观恐慌情绪缓解，缅甸及印尼供应端仍存不确定性，虽然供需矛盾边际弱化，但预计锡价下方空间或已相对有限。