【SMM期铝简评：美联储降息预期助力沪铝冲高 氧化铝供应过剩困局难破】3月20日，沪铝主力2505合约收涨0.80%至20895元/吨，美联储降息预期及国内政策利好提振市场，叠加电解铝库存环比降2.8万吨至83.9万吨，支撑铝价反弹。但需警惕美国关税政策扰动及需求兑现力度。氧化铝主力2505合约微涨0.44%，收于2991元/吨。现货成交偏弱，出口窗口关闭叠加仓单量增至28万吨，供应小过剩格局延续，短期价格承压。沪铝政策及去库逻辑支撑偏强，但波动风险依存；氧化铝基本面宽松，短期弱势为主。