周一沪锡主力SN2504合约日内横盘震荡，夜间重心下移，伦锡窄幅震荡。现货市场：听闻小牌对4月贴水600-贴水200元/吨左右，云字头对4月贴水200-升水100元/吨附近，云锡对4月升水100-升水400元/吨左右。SMM：截止至上周五，社会库存为10150吨，周度环比增加1751吨。截止至上周五，云南及江西精炼锡炼厂开工率61.6%，周度环比减少1.65%。印尼国有锡矿公司计划在2025年将矿石产量从上一年的19437吨增加到21500吨。

整体来看，印尼国有锡矿上调2025年锡矿供应计划，缓解全球锡矿供需缺口扩大的担忧。同时，锡价短期涨幅较大，下游采买几近停滞，现货多转贴水，周度累库1751吨。短期市场情绪集中释放后，锡价高位震荡运行为主，继续关注佤邦及刚果金锡矿恢复情况。

（来源：金源期货）