周一沪铅主力PB2505合约日内窄幅震荡，夜间震荡偏弱，伦铅冲高回落。现货市场：上海市场驰宏铅17700-17720元/吨，对沪铅2504合约升水30-50元/吨；江浙地区铜冠、江铜铅报17670元/吨，对沪铅2504合约平水。持货商忙于交仓事宜，报价不多，同时电解铅炼厂厂提货源报价坚挺，普遍对SMM1#铅均价升水出货，再生铅则对SMM1#铅均价贴水100-0元/吨出厂，下游企业以刚需采购，部分以长单接货为主。SMM：截止至本周一，社会库存为7.17万吨，较周四增加0.4万吨。

整体来看，受交仓因素影响，库存持续增加，位于近四个月高位，不过炼厂厂库库存降至低位，后期移仓压力有望缓解。北方空气污染影响解除，供应逐步恢复，需求维稳，基本面支撑边际走弱，前高压力有效。