锌：

宏观面，本周议息会议即将召开，近期因经济走弱美联储年内降息预期有所走强，不过短时关税和经济扰动尚未平息；国内方面消费提振 降准降息政策预期较强。基本面看，供应端，3月北方矿山陆续复产，冶炼厂商短期采购需求不强，对于加工费仍有挺价意愿。当前冶炼厂原料库存位置尚可，处在生产安全期内。整体来看，基本面供需双增，库存去化缓慢对冶炼利润持续走高支撑不强，焦点仍在宏观情绪，伦锌交割扰动及有色贵金属突破或有带动，预计锌价宽幅震荡为主。

铅：

基本面来看，原料端，废电瓶供应有收紧趋势，回收端到货较少，再生铅利润修复复产提产废电瓶需求，价格易涨难跌。供应端，再生铅厂消耗原料库存为主，部分地区产线检修结束，产量开始爬坡，铅锭供应边际增长。需求端，终端一侧订单增加，电池厂开工有所提升，成品库存水位亦处于正常水平，消费预期提振下市场对铅锭需求依旧乐观。前期华北地区环保运输限制放宽，社库仍有移仓累增趋势。总体来看，成本端支撑随废电瓶抬高，需求一侧能否上量值得关注，预计铅价高位震荡为主。

策略：沪锌震荡思路对待或观望，沪锌主力合约周运行区间23500-24500元/吨附近。沪铅区间操作，沪铅主力合约周运行区间17000-18000元/吨附近。