周四沪铅主力合约日内震荡偏强，夜间窄幅震荡，伦铅震荡重心上移。现货市场：上海市场报价红鹭铅17035-17050元/吨，对沪铅2503合约平水；江浙地区江铜、济金铅报17015-17050元/吨，对沪铅2503合约贴水20-0元/吨。持货商普遍以贴水出货，平水附近货源出货困难，电解铅炼厂厂提货源对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水100元/吨出厂，再生精铅对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，部分持货商低价惜售，但下游企业观望情绪浓厚，刚需接货。SMM：截止至本周四，社会库存为5.96万吨，较周一增加0.62万吨。

整体来看，受有色板块走强提振，沪铅重心上移。目前终端消费一般，同时再生铅炼厂逐步复工，供增需弱，期现价差维持高水平，持货商交仓意愿不减，持续累库预期抑制铅价上方空间，继续关注消费端变化。