周四沪铅主力PB2503合约日内窄幅震荡，夜间横盘运行，伦铅收涨。现货市场：上海市场报价稀少；江浙地区江铜、济金铅报17080-17140元/吨，对沪铅2502合约平水或对沪铅2503合约平水。沪铅维持高位盘整态势，持货商积极出货，部分报价贴水再度扩大，主要是炼厂厂提货源，对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水120-50元/吨出厂，下游企业陆续询价议价，部分议价分歧较大，市场交投活跃度相对好转。SMM：截止至本周四，社会库存为5.22万吨，较周一增加0.61万吨。

整体来看，受下游复工节奏缓慢及交割因素影响，库存进一步增加，且仍有回升预期，拖累铅价上行。不过下游采买边际改善，且市场期待开学季消费提振，铅价下方支撑较强，短期窄幅运行，关注下游补库变化。