周一沪铅主力PB2503合约日内窄幅震，夜间先抑后扬，伦铅探底回升。现货市场：上海市场报价稀少；江浙地区江铜、济金铅报17105-17140元/吨，对沪铅2502合约贴水20-0元/吨报价或对沪铅2503合约平水。沪铅延续高位盘整，持货商随行出货，部分报价贴水较上周扩大，再生铅流通货源增多，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，下游企业则维持观望态度，但询价较上周略有增加。SMM：截止至本周一，社会库存为4.62万吨，较上周四增加0.27万吨。

整体来看，受开年后期货价格上涨且下游未完全复工，期现价差扩大，持货商交仓意愿增加，临近当月交割，移仓影响下库存延续累增。元宵节后电池企业基本复工，需求改善预期犹存，有望支撑铅价重心延续上移。