周三镍价震荡偏强运行，SMM1#镍报价124900元/吨，下跌150，进口镍报123550元/吨，下跌200。金川镍报126100元/吨，下跌100。电积镍报123550吨，下跌250，进口镍贴50元/吨，上涨50，金川镍升水2500元/吨，上涨150。SMM库存合计4.12吨，环比减少1124吨。美联储副主席杰裴逊认为当前美国经济及劳动力市场仍具有韧性，通胀压力虽然存在当降温前景依然乐观，美联储将转向更加中性立场。

美联储释放的鹰派信号并未有效修正美元指数的颓势，宏观面的风险或更多来自美国关税政策扰动汇率波动后对内外价差的影响。基本面上，印尼镍矿价格虽表现平稳，但政策扰动风险尤在。节后镍铁厂及正极材料厂均有补库计划，基本面有阶段性改善预期。当前沪镍主力价格已处于近年绝对低位水平，价格重心或随着基本面边际修正而有所反弹。