【市场回顾】

1.期货情况：沪铅2503无涨跌，维持16705元/吨，沪铅指数持仓减少1653手至6.95万手。

2.现货市场：今日SMM1#铅均价较前一日跌25元/吨至16600元/吨；今日现货市场供需两淡；持货商进入假期状态，再生精铅报价甚少，市场不含税精铅出厂价格基本维持15600-15750元/吨。下游电池生产企业基本停止采购，再生铅成交清淡。

【相关资讯】

1.据SMM了解，截至1月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.91万吨，较1月16日减少0.76万吨；较1月20日减少0.68万吨。

【逻辑分析】

基本面来看，当前铅蓄消费有所转淡，铅蓄企业开工率有所下滑；叠加部分下游已完成节前备库，预计铅消费节前逐渐转淡。供给端，前期生产受限的冶炼厂恢复生产，供应量有所增加。整体看，当前铅需求转弱，但再生铅企业成本或对铅价存有一定支撑，短期铅价或偏弱震荡运行。

【交易策略】

1.单边：铅价或偏弱震荡运行；

2.套利：暂时观望；

3.期权：暂时观望。