一览马来西亚铁矿进出口格局, 不管混矿还是马来西亚地矿的发运最大比例仍是中国，

且精粉比例近年逐渐增加

▶ 一般，市场对于马来西亚的铁矿资源，第一反应总是混矿中心，Vale面对东亚和东南亚市场设立的转运中心。的确，从历年数据可以看到，马来西亚铁矿石格局总是“高进口，高出口”。

▶ 观察SMM航运数据，2024年马来西亚本地铁矿出口，全部发往中国。而巴混的发运国家相对分散，其中发往中国占比54%，其次是越南，占比36%，印尼、印度等国共占10%。

▶ 由于距离优势，马来西亚地矿大多从关丹港出口至中国的各大港口，包括唐山主港，山东主港，连云港，天津等港口。而巴混都从卢木港口出口，发运至唐山主港，山东主港，防城港，湛江港，连云港，天津，福州等港口。

▶ 马来西亚出口至中国的铁矿石中，块矿是最主流产品，尤其2020年块矿出口至中国达到184万吨，占当年一半水平，这主要是因为当地矿山选矿能力不足。

▶ 不过，近些年来，精粉的体量和比重在逐渐增加，这主要得益于马来西亚一些矿山在逐渐布局选矿设备，以及头部矿山的精粉增量。2024年，马来西亚出口中国的精粉量达到128万吨，占当年43%。

褪去淡水河谷混矿中心的光环,马来西亚本地铁矿资源还有多少？

▶ 根据马来西亚矿业商会最新发布年鉴，2022年马来西亚铁矿矿山数量为77座 (2021年为66座)，主要分布在Perak, Kedah, Johore, Pahang, Terengganu 和Kelantan地区。铁矿产品主要是低品位，来自于小储量且被租赁采矿的矿山。大部分铁矿出口至中国，少量用于马来西亚当地的水泥厂、钢厂。

▶ 目前马来西亚本地矿山以生产低品位的粗粉、块矿为主，部分国内进口贸易商反馈，马来西亚的低品粉，硅铝等杂质偏高，大部分都需要回国配矿或选矿。而马来西亚的货源目前多以褐铁矿为主，选矿难度大。不过可以预见，未来在一些头部企业提升精粉产量，以及一些矿山增加选矿设备的带动下，马来西亚的高品位精粉产品供应有望增加。

马来西亚主要铁矿矿山分布

▶ 马来西亚目前运营中的铁矿资源主要集中在西马，彭享州，登嘉楼州和柔佛州是马来西亚地矿生产的最集中地区，其中彭亨州是马来西亚最大的铁矿石生产州。大多数马来西亚原矿铁品位在30%到50%之间。但由于当地高炉炼铁以及采矿、选矿技术发展晚，目前仍处于开发阶段，近些年开发进度加快。

根据主流矿山规划推测，未来马来西亚将有超3000万吨的铁矿供应，

高品位铁精粉将是当地矿山追求方向

▶ 目前马来西亚的铁矿供应格局以Fortress公司为主导，多家小规模矿山遍布，整体较为分散，行业集中度低。未来Fortress有新矿扩建，以及新选厂产线扩建，将继续带动马来西亚的精粉增量。并且，随着OUS集团的不断并购和开发，SAM公司的露天转地下，以及新矿的积极开发，未来马来西亚铁矿行业集中度有望提升。

▶ 目前马来西亚提供高品铁矿的供应商主要是Fortress, 其65%品位的精粉主要来自磁铁矿，另有55-60%品位的粗粉和块矿来自赤铁矿。SAM也可提供高品精粉，但由于露天矿采矿权到期，地下采矿和扩建矿山投产后，有望带动马来西亚高品精粉供应。

▶ 根据目前马来西亚主流的铁矿企业规划，未来将有超3000万吨铁矿资源供应，产品仍以粗粉，精粉，块矿为主，尤其精粉在现有供应基础上有望增加100万吨以上。

马来西亚铁矿资源在售，及定价

▶ 上述资源以期货的形式售卖，如需可随时装船，签约后，支付15%的保证金45天内交货。此资源是粗粉，位于马来西亚西海岸矿区，可从槟城港口发货，月供5万吨，属于褐铁矿。定价方式参考普氏指数*折扣。

▶ 另外，也有一些贸易商称，由于马来西亚铁矿交易量小，目前国内现货市场参考低品印粉价格来定，一单一议。

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马来西亚的铁矿矿山整体比较分散，总数量有70多家，本文篇幅有限，不一一列举。如有兴趣，欢迎联系我们，交流更多行业知识。