宏观方面，美国新一任领导人宣誓就任，承诺“美国优先”，承诺打击创纪录高通胀、降低油价，在贸易关税方面成立“对外税务局”，负责征收进口商品的新关税。从金融市场反馈来看，美股表现偏强，美元指数快速回落。国内方面，昨日会议指出，财政政策要主动靠前发力、尽快形成实际支出，货币政策要保持流动性充裕、推动资金充分流向实体经济，注重政策的协调配合，为应对挑战、推动发展提供强有力的政策支持。

库存方面来看，LME库存增加75吨至260150吨；SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加0.17万吨至10.98万吨，总库存较去年同期的8.08万吨多2.9万吨。

美通胀压力放缓，联储官员出面维护降息氛围，美元指数走弱，推动黄金和铜价格走高。另外，从元旦以来的市场情绪来看，正逐步走向乐观，特别是市场预期美国新任总统上台之后可能采取怀柔政策，一是受通胀影响采取渐进式加征关税的信号，二是释放出对华缓解信号，在这种情绪下市场整体偏乐观，此前提到节前铜价震荡偏强看待，但也可以看出节前透支了部分涨幅在“乐观预期”上，因此节中的不确定性在增强，投资者宜谨慎把握好操作节奏。

（来源：光大期货）