沪锡日内震荡下行，主力合约收跌0.58%，报收249290元/吨。锡矿供应整体偏紧，锡锭产量略有下滑，但近期锡价走高后抑制下游补库需求，社会库存小幅累增，锡市基本面整体保持稳定，缺乏明显驱动，锡价跟随市场情绪波动为主。

供应方面，市场关注重心仍然在缅甸锡矿上，目前佤邦锡矿仍然禁采，国内自缅甸进口锡矿数量显著下滑，云南地区冶炼厂商生产受到影响，部分产量下滑，但整体减量有限。非洲等地新产能陆续投放，进口锡矿增加，弥补了缅甸地区锡矿供应缺口，国内大部分企业仍能保持稳定生产。市场对今年佤邦复产预期较强，关注实际落地时间。

2024年终端消费呈现稳定增长态势，主要增量来自于半导体、电子消费的复苏，以及光伏组件产量的提升。国内外锡锭库存也显著下滑，LME锡库存从去年年初的8000吨下降到目前的4800吨，国内社会库存从去年年中的1.9万吨下降到目前的6400吨，降至近两年相对低位。不过，近期去库速度明显放缓，贸易商方面反馈目前价格仍处高位，下游观望情绪浓厚，成交整体维持刚需，并且，伴随着进口船期到港，或逐步进入累库周期。

对于后市，新湖期货评论表示，近期宏观面情绪有所向好，刺激锡价震荡走强，不过基本面则有趋弱态势。受矿端供应收紧影响，冶炼厂开工率稳中有降，产量小幅下降。而消费则季节性走弱趋势明显，春节前后消费逐步降至低位。备库结束后市场将进入累库阶段。在基本面趋弱的情况下，锡价上行空间受限，有震荡回落压力。