锡价面临关键节点【机构评论】

供应端方面,国内外锡矿供应均出现不同程度的增长。截止2024年10月,国内锡矿产量59786吨,累计同比增长5%。受益于银漫技改的完成以及锡价整体维持高位,国内锡矿开采总量稳定增长。海外方面,全球主要锡矿山在2024年均有不同程度的增产,全球锡矿供应在2024年3季度来到近年来最高位,供应端增长显著。进入2025年,缅甸节后复产预期也使得明年预期供应端整体呈现宽松态势。

需求方面,全球半导体行业维持增长,海外锡锭进口量增加显著。现阶段除半导体本身消费的增长外,国内以旧换新补贴政策的扩大和持续以及海外AI概念的发酵都对后续的消费预期有着显著的提振作用,2025消费端增长预期维持乐观。

整体而言,现阶段锡基本面处于供应端稳定增长,缅甸地区春节后存在复产预期,需求端在春节临近实际消费处于淡季时预期走强。同时现阶段锡价格处于相对高位,在供需两旺的态势下,节后缅甸复产情况以及下游实际消费情况将会对价格产生显著影响,因此在春节前后锡价可能面临关键节点,短期内锡价或呈现波动较大态势。

(来源:五矿期货)

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李丹
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