周一沪铅主力PB2502合约期价日内减仓下行，夜间震荡偏弱，伦铅收跌。现货市场：上海市场报价稀少；江浙地区铜冠、江铜铅报16575-16650元/吨，对沪铅2502合约升水0-50元/吨。沪铅呈高开低走趋势，持货商货源不多，加之交割临近，市场报价寥寥，炼厂报价升水下调，再生精铅升水收窄，下游采购分散，部分完成节前备货，多逢低采购。SMM：截止至本周一，社会库存为4.76万吨，较上周四增加0.17万吨。

整体来看，下游春节备货未明显兑现，且临近当月合约交割，累库预期升温。本周部分电池企业不如放假，需求边际转弱，但炼厂亦有检修计划，供需双弱状态下铅价上下驱动均有限，预计期价维持低位运行。