宏观与需求：12月国内政策总体积极，汇率处于敏感区对货币政策的影响是隐忧。但总体来看，国内财政政策箭在弦上，预期基准转为积极。企业年底和节前的备货进入尾声，市场成交相对活跃；进入1月后，随着企业备货完成，市场需求趋于平淡。

现货与供应：金川镍升水2950元，俄镍近平水，电积镍升水100元，结构性供应结构有所平缓，整体现货市场维持宽松状态。高镍生铁报价继续下滑至937元每镍点，镍铁库存再降0.18万吨至2.4万吨，不锈钢厂拿货较为积极，纯镍库存降至4万吨以下，不锈钢库存降2万吨至89.8万吨。国内冶炼厂的盈利缩水，导致部分企业调整生产策略，整体产量有所下降。

结论与策略：空头策略注意风险控制。