【盘面】夜盘沪铜低开后窄幅波荡，白天盘小幅上涨，主力2月收74140，涨0.28%，成交总量缩减，总仓略增，主力合约日内波动不足300点，创近期新低。铝夜盘高开低走，白天盘窄幅波动直至收盘，主力2月收19895，涨0.25%，成交总量和持仓总量均略减，同期氧化铝午后反弹，收敛当日跌幅，主力2月收4696，跌0.68%，总成交放量，总持仓略减。

【分析】欧美市场进入圣诞假期，沪铜继续震荡。铜持续降库，限制了铜价下方空间，但向上弹性是否恢复，需要宏观情绪的配合。而氧化铝短期虽然弱势，空头的长期逻辑是明年氧化铝供给将增加，但短期氧化铝升水偏高，继续限制1月和2月合约的下行空间，建议暂时短线思路。

【估值】中性

【风险】宏观政策不及预期