日本存储器芯片生产商铠侠（Kioxia Holdings）周三（12月18日）在东京证券交易所上市，一度大涨12%，突显出投资者对新股的强劲需求。

这家全球第三大NAND存储芯片生产商，在经过数年复杂而广泛的谈判后终于迎来上市。此前的谈判方涉及贝恩资本、韩国SK Inc.、西部数据公司（Western Digital Corp.）和日本政府。

上月，铠侠获得东京证交所的上市批准。上周，铠侠公司将其股票定价为每股1455日元（9.5美元），处于此前提出的IPO价格区间的中间段。

周三首日开盘后，该股的初始价格为每股1440日元，较发行价下跌1%，随后该公司在午盘交易中扩大了涨幅，一度高出其发行价格约12%，最终收于每股1606日元，涨10.28%。公司估值约为7762亿日元（约合50.6亿美元）。

不过，这一估值与贝恩资本牵头的财团在2018年收购该公司时的180亿美元相比，这仍然只是一个零头。

IPO路途坎坷

铠侠的NAND业务在全球排名第三，该公司于2018年6月从日本东芝集团独立出来。当时，美国投资基金贝恩资本牵头的财团，以180亿美元从东芝公司手中收购了铠侠，韩国芯片制造商SK海力士是该财团的成员之一。

铠侠曾在2020年获准在东京证券交易所上市，不过后来以市场前景不明朗为由推迟上市。

此后，铠侠与美国西部数据（WD）的存储芯片业务进行过合并磋商，但未能通过反垄断部门的审查，最终谈判于2023年10月终止。

今年10月，铠侠曾考虑过10月份IPO的计划，贝恩资本也一直在积极推进铠侠的IPO重启计划。

复苏预期

据媒体汇编的数据显示，铠侠的市净率约为1.87倍，而美国竞争对手美光科技（Micron Technology Inc.）的市净率为2.67倍，这意味着铠侠目前的股价有可能被低估。

此外，日本交易所集团（Japan Exchange Group Inc.）的数据显示，今年日本多数设立定价区间的IPO最终都高于价格上限。

Asset Management One的基金经理Seiichiro Iwamoto谈及铠侠的股价时提到，“价格走势反映了对其复苏的预期。相对低廉的IPO价格也帮助吸引了一些买家。”

在当前微软、亚马逊等大型科技公司的推动下，全球各地的数据中心建设支出高达数万亿美元，投资者正在关注铠侠是否会像其他存储芯片生产商一样从中受益。

不过，就目前而言，NAND存储芯片（即在智能手机和数据中心服务器中存储信息的芯片）尚未完全从价格的长期低迷中恢复过来。近期，美国同行企业西部数据（Western Digital）就警告称，其NAND的定价在第四季度保持疲软。

Asymmetric Advisors的日本股票策略师Amir Anvarzadeh表示，目前还没有迹象表明，铠侠的IPO将会“点燃市场”，“不过，考虑到目前环境不佳、股价涨幅较小、而且IPO价格处于定价区间的中间位置，这样是相对好的（情境）。”