周五沪铅主力换月至PB2502合约，期价日内震荡回落，夜间企稳震荡，伦铅窄幅震荡。现货市场：上海市场红鹭铅17360-17380元/吨，对沪铅2501合约贴水20-0元/吨；江浙地区铜冠、江铜铅报17360-17380元/吨，对沪铅2501合约贴水20-0元/吨。沪铅运行重心下移，加之交割临近，持货商出货积极性下滑，报价贴水收窄。炼厂厂提报价坚挺：再生铅炼厂低价惜售，下游询价尚可，散单成交一般。SMM：内外铅矿周度加工费环比分别持平于650元/金属吨和-20美元/干吨。

整体来看，沪伦比价回升，铅锭进口窗口临近开启，同时不利于铅蓄电池出口，施压铅价。不过电池企业年末冲量，开工率环比小增。同时期现价差收窄，部分炼厂出现惜售情绪。预计短期铅价震荡偏弱，下方空间有限，关注40日均线附近支撑。

操作建议：空单持有