周一沪铜主力2501合约延续反弹，伦铜昨日突破9200美金企稳向上，国内近月C结构收窄，周一电解铜现货市场成交好转，终端维持韧性令下游积极逢低补库，现货升水反弹至40元/吨。昨日LME库存为27万吨。

宏观方面：纽约联储公布美国11月通胀预期调查显示，一年期通胀预期上升至3%，三年期通胀预期为2.6%，均环比上升0.1%，美国居民对家庭财务状况的看法逐渐转向乐观。

国内方面，政治局会议强调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，发改委将着力加大政府投资支持力度，今年已安排政府投资资金约6万亿，未来经济结构上要以科技创新引领新质生产力的发展，绿色转型领域仍有广阔投资空间。

产业方面：自由港旗下位于印尼的Manyar冶炼厂预计将于明年三季度恢复运营，此前因火灾导致被迫停产，改项目年设计产能为48万吨。安托法加斯塔与中国铜冶炼小组敲定2025年铜精矿长单加工费Benchmark为21.25美元/吨和2.125美分/磅，大幅低于去年80美金/吨的同期水平。

中央政治局会议强调超常规逆周期调节，货币政策基调由稳健转向适度宽松，将加大政府投资支持力度，国内宏观预期改善提振市场情绪，2025年铜精矿长协TC敲定价格大幅低于市场预期和去年同期水平，明年精铜产能投放或受到制约；技术面关注沪铜上方76000元/吨的压力，短期以震荡偏强思路对待。

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