中国政治局会议多年来首次改变货币政策立场，提及“适度宽松的货币政策”，同时强调财政政策要更加积极，加强超常规逆周期调节，新加坡A50指数大幅上涨，铜价攀升，昨日伦铜收涨1.53%至9231美元/吨，沪铜主力合约收至75570元/吨。产业层面，昨日LME库存持平于269800吨，注销仓单比例下滑至3.8%，Cash/3M贴水113.0美元/吨。

国内方面，周末社会库存继续减少，昨日上海地区现货升水持平于40元/吨，下游按需择机低采，成交尚可。广东地区库存增加，升水下滑至370元/吨。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利300元/吨左右，洋山铜溢价环比持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至1010元/吨，废铜替代优势略降。

价格层面，中国中央政治局会议释放的政策信号较为积极；海外美联储12月议息会议降息概率偏大，但仍有一定的不确定性。产业上看国内供需表现稍好于预期，海外现货供需边际有所改善。综合来看，情绪面对铜价影响较积极，而压力来自价格上涨后需求承接力度的减弱。今日沪铜主力运行区间参考：75000-76000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9100-9300美元/吨。