【现货市场信息】上海市场驰宏铅17530-17565元/吨，对沪铅2412合约平水报价；红鹭铅17500-17565元/吨，对沪铅2412合约贴水30-0元/吨报价；江浙地区铜冠、江铜铅报17480-17535元/吨，对沪铅2501合约贴水50-30元/吨报价。

【价格走势】隔夜沪锌收于17710元，涨幅0.57%。伦铅收于2098美金。

【投资逻辑】基本面，随着天气转冷，北方部分矿山陆续出现减停产。进入11月原生铅冶炼厂生产普遍稳定，增量空间有限，临近年底部分冶炼厂或因年度计划完成、原料供应波动等原因小幅下调产量预期。安徽、河南地区环保管控逐步解除，再生铅利润向好，冶炼企业生产积极性上升，冶炼企业厂库库存累增。但由于秋冬季污染天气频繁，后期供应干扰或仍会加大。需求端，铅价呈震荡上行态势，下游企业观望情绪缓和，并陆续询价买货，铅锭社会仓库库存随之下滑。

【投资策略】当下受资金影响，铅市逐步上攻，但由于目前再生铅利润较好，警惕供应缓解下对价格的压制。