（1）鲍威尔表示，经济增长比9月美联储首次降息时预期得强劲，没有理由不继续强劲，通胀略有上升，联储在寻找中性利率水平时可以在降息方面更谨慎点。

（2）美国11月ISM服务业指数从10月的56降至52.1，远低于预期的55.7，扩张速度三个月最慢。

（3）美国11月“小非农”ADP新增就业14.6万人，四个月来最低，预期值15万人，前值被下修4.9万人至18.4万人。

（4）中国11月财新服务业PMI为51.5，较前值52回落0.5个百分点。

（5）力拓集团预计2025财年综合矿铜产量将增加至78万吨至85万吨之间，而2024财年的预期产量为66万吨至72万吨。

（6）12月4日，华东1#电解铜报升水25，环比-30；华南现货报升水290，环比持平；华北现货报贴水50，环比持平。

（7）LME铜跌0.26%报9097.0美元/吨。

宏观方面，美国11月小非农和ISM服务业PMI均表现低于预期，鲍威尔的发言偏向中性，并未给予降息预期太强的指引。不过，美国11月小非农和ISM服务业PMI均低于预期，市场仍偏向于降息交易，2年期美债利率下降4.9bp。

微观供需方面，现货TC围绕10美元上下波动，粗铜加工费环比上周回落200元，12月粗铜供应有转紧预期；冶炼厂检修陆续结束，精炼铜供应环比回升，进口铜到港有所增加，下游采购意愿转向偏弱，华东现货升水延续小幅回落。

总体看，海外市场偏向降息交易，不过法国政局等不稳定因素也一定程度导致美元坚挺，沪铜继续减仓显示资金保持谨慎，铜价在74500附近仍有反复，上方压力参考75500/76000。

（来源：中州期货）