【SMM钢铁晨会纪要：宏观权重加大 本周热卷期货或有望向上驱动】上周五热卷期货大幅拉涨后回落，主力合约2501收于3489，涨幅0.63%。基本面方面，上周热卷产量上涨2.71万吨，因华北地区新增钢厂检修，故供应增幅略低于预期，北方需求受气温影响有所减弱，华东、华南需求仍具韧性，整体而言，华中、华北、东北开始小幅累库，厂库延续降势，综合影响下，总库存为441.08万吨，环比下降10.36万吨，降幅有所收窄。后续来看，南北需求出现分化，但短期矛盾尚不尖锐，故本周库存仍将维持降势；原料端来看，据SMM调研跟踪，受制于利润因素，钢厂仍有新增检修的可能性，铁水增幅有限，成本支撑趋稳。综合来看，本周宏观逻辑加强，上周五市场已开始小作文不断，带动盘面上行，短期基本面尚无矛盾，预计本周或有望随宏观逻辑向上驱动，HC2501合约或在3430-3600区间震荡运行，但需谨慎宏观落地后，市场回归基本面。