沪锡主力跌2.27%,报251590元/吨,锡期货仓单8545吨,较前一日增加698吨。LME锡跌3.19%,报30210美元/吨,锡库存4490吨,减少5吨。现货市场,对2412云锡升水500-700元/吨,交割升水0-300元/吨,小牌贴水0-100元/吨,进口贴水800-1,000元/吨。价差方面,12-01价差-630元/吨,01-02价差-370元/吨,沪伦比8.33。虽然上周加工费小幅下调,但尚未看到冶炼厂的大幅减产,10月产量同比维持高位,国内库存已连续3周累库。但是,矿端紧缺逻辑却一直未能打破,给予价格下端支撑。而上方又因明年的佤邦复产和印尼RKAB批复加速,预期压力极大。总体而言,当前交易脉络并不清晰,价格或将窄幅波动,等待进一步基本面指引。