周三沪铜主力2412合约维持震荡，伦铜围绕9500-9600做区间震荡，国内近月C结构转向平水，周三电解铜现货市场成交略有好转，下游逐渐递出买盘积极补库，现货贴水收窄至35元/吨。昨日LME库存维持27.5万吨。

宏观方面：美国三季度GDP年化季环比初值 2.8%，略低于预期但总体平稳，其中个人消费支出环比 3.7%，成为经济增长的主要驱动，政府支出环比增长 5.1%，非住宅固定投资环比 3.3%略有拖累，住宅投资环比-5.7%，较高的抵押贷款利率仍然压制地产需求，整体美国经济表现具有弹性。

美国10月ADP新增就业人数23.3万人，大幅超出预期的11.1万人，显示私人部门招聘员工势头强劲，教育、卫生、贸易运输、公共事业和商业服务等领域均新增大量就业岗位，仅有制造业招聘活动略低迷。

产业方面：有色金属协会统计，前三季度我国规模以上有色金属企业工业增加值同比 9.7%，十种有色金属产量达5874万吨，同比增长5.6%。

美国三季度经济增速略不及预期但总体平稳，美元走强对金属的承压力度有限，中国政府考虑下周或出台一轮大规模财政刺激计划提振经济；基本面来看，国内缓慢去库，终端消费富有韧性，技术面下方关注伦铜9450以及沪铜76000一线的支撑力度，预计短期将维持区间震荡走势。

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