沪铜早间就偏强运行，日内涨幅继续扩大，收盘上涨1.31%。美元指数涨势暂歇，中国央行降息，宏观氛围相对偏暖，且国内铜社会库存暂时停止累积，出现小幅回落，沪铜偏强运行。

由于市场风险偏好好转，上周五美元指数涨势暂歇，有色上方压力有所缓解。且最近特朗普交易回归，市场担忧再通胀重燃。今日中国央行将一年期LPR、5年期LPR同时下调25BP，降息幅度略超市场预期，市场仍在等待政策面利好落地后需求能否有明显好转，以及后续政策力度。对于宏观面，金源期货表示，市场交易特朗普可能胜选后带来的美国经济增长、制造业回流以及关税政策升级，与此同时，通胀韧性带来的降息预期回落也令美元指数持续走强承压铜价，欧央行如期小幅降息经济下行压力依旧；国内房地产再迎政策组合拳，城中村改造和房企“白名单”信贷规模扩张将持续维稳国内市场预期。

最近LME铜库存呈现震荡下降姿态，节后国内铜社会库存和上期所铜库存都出现累积，不过周末累库姿态出现缓解，截至周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四下降0.98万吨至21.94万吨,节后库存终于出现下降，主要受国产铜和进口铜到货量均下降影响。对于供需，金瑞期货表示，进入十月，冶炼环节扰动加大，预计未来国内供应将延续降低。消费端，节后消费回归不强，下游订单未见明显发力，但再生原料偏紧和经济性问题令再生开工边际有回落。