一、供应：据Bloomberg报道，印尼8月精炼锡出口量为6,436吨，同比增长29.12%；其中，对中国出口2,685吨，较上月出口翻倍。对比数据来看，两大交易所7-8月合计成交9,450吨、印尼合计出口9,845吨，数据基本吻合。8月出口激增主因7月因新加坡塞港导致船期延后的集中到货，并不是当地生产的恢复。9月当询两大交易所成交量在1,170吨，与上月节奏基本一致，但台风“摩羯”对船期影响较大，9月国内到货量或将后延。

二、需求：中秋节前，下游企业积极补货，市场交投活跃，现货市场国产品牌均维持升水报价，进口维持贴水300-400元/吨。

三、库存：上期所库存周环比-295吨至9,499吨，同比 22.81%；LME库存周环比 40吨至4,725吨，同比-32.84%。

四、策略观点：国内锡消费逐步好转，而国内供应因冶炼减产走低，短期锡基本面小幅短缺。国内锡库存继续回落，而海外LME锡低库存持续，后续锡可能进入强现实阶段。关注国内锡现货能否再度走高，策略上可以关注国内锡月差正套。